2023年7月7日恒帅股份(300969)发布公告称招商证券胡小禹、兴业证券江易林于2023年7月7日调研我司。

具体试验如下：

问：请简要评释公司居品毛利率较高的原因？

答：公司在收入和老本两个方面选定的组合策略是公司防守较高毛利率的主要原因。(1)收入方面优质客户为公司带来了巩固、捏续、大批量的采购订单。通过对公司圭臬化和平台化居品的推行，居品领域效应影响更加显赫。公司表里销业务平衡发展的众人化市集布局擢升了公司各异市集波动风险的才智，为公司毛利率保捏巩固及较高水平的原因之一。居品进行齐心多元化布局。公司以微电机手艺为中枢，开发了利用于不同领域的居品一是微电机手艺居品，包括后备箱及边门电机、电扇电机、BS电机、隐形门把手电机、充电小门实行器 等；二是基于微电机手艺开发的流体手艺居品，包括清洗系统、清洗泵、冷却歧管等居品。两个利用领域的居品风险收益相互对消，公司可捏续性狡计及抗风险才智得回进一步擢升。(2)老本方面，圭臬化和平台化的居品政策带来的质地和老本上风。公司在居品的想象、开发和制造流程中给与平台化手艺、模块化坐蓐、圭臬化零部件策略，提高零部件的共用率，灵验的提高坐蓐后果、居品性量和镌汰居品老本。纵向一体化政策零部件好处+自动化诱骗自研。公司在居品的制造流程中收敛完了中枢零部件的好处，进取游产业链进一步延迟，以更好的限度老本和质地，提高居品的竞争力和毛利率。

问：请简要先容公司 ADAS居品联系的发扬情况？

答：该居品的居品组成主要包括智能清洗泵、液罐、管路、电磁阀、激光雷达清洗喷嘴、录像头清洗喷嘴等。各部件的数目主要取决于整车厂的自动驾驶的传感器使用决议，凭据传感器使用数目细则清洗点位数目。公司的主动感知清洗系统在畴昔高等别自动驾驶领域会有较好的市集长进。公司已向部分客户小批量交样并进行路试，瞻望部分名堂会于本年连续收尾路试进入定点门径。除已交样客户外，部分客户已在进行系统标定。由于该居品的限度逻辑需镶嵌自动驾驶系统逻辑算法中，扫数居品开发周期会长于惯例清洗系统居品开发。

问：请简要先容公司谐波磁场电机的优弱点及当今的发展进程？

答：谐波磁场电机手艺属于电机领域的底层手艺变革，比较传统电机，谐波磁场电机具备诸多上风(1)电机轻量化。谐波磁场电机的体积、分量、材料耗用相应减少，功率密度会显赫高于传统电机；(2)基于磁场的非凡性新想象，谐波磁场电机可大幅镌汰电机轴电流；(3)谐波磁场电机的限度顺次与传统电机一致，不错相通适配现存永磁同步电机的利用场景；(4)比较部分传统高压电机，谐波磁场电机的制造工艺有所简化。(5)老本优化。由于轻量化带来的材料干预减少，将进一步优化电机的老本结构，诱骗更为深厚的老本护城河。

由于谐波磁场电机的非凡磁路想象，其制造精度和安装复杂度条件更高，具有更高的制造壁垒。

谐波磁场电机对基础磁性材料条件较高，联系材料的研发也捏续进行中，总体发扬皆较为顺利。联系研发名堂瞻望于本年进行产业化落地，幽静搭建小批量磁性材料中试线。

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问：请简要评释畴昔哪方面业务为主要增长点？

这里是全球最大的小商品批发市场。一天86400秒，这里的车流量高达日均88600次，平均一秒钟就有一辆车进出。商机在这里涌动，生意在这里兴隆。

答：在当今的汽车产业内，无论是传统燃油汽车如故新动力汽车，公司流体手艺居品及电机手艺居品皆属于汽车必须竖立的居品和功能之一。

流体手艺方面公司在流体联系手艺领域有深厚的累积，照旧具备了老练的系统处理决议配套才智。老客户配套率的擢升和新动力客户的拓展会为公司带来巩固的收入增长起原。在流体居品领域，除了传统清洗系统外，公司还拓展了热看护系统业务，该业务板块会带来新的业务增量。

电机手艺方面公司针对四门两盖领域开发了较多的电机品种，包括后备箱电机、吸合锁电机、磁滞器电机、隐形门把手运行机构、充电小门实行器等，联系电机将会是公司畴昔事迹主要增长点之一。同期在部分细分利用场景中由单一电机配套向总成化、系统化居品配套发展，擢升单车价值量。

恒帅股份(300969)主买卖务：公司主要从事车用微电机及以微电机为中枢组件的汽车清洗泵、清洗系统居品的研发、坐蓐与销售。

恒帅股份2023一季报线路，公司主营收入1.83亿元，同比上涨12.03%；归母净利润4085.05万元，同比上涨28.5%；扣非净利润3715.59万元，同比上涨30.28%；欠债率19.44%，投资收益135.61万元，财务用度33.21万元，毛利率34.19%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；昔日90天内机构缠绵均价为71.46。

以下是细心的盈利预测信息：